社评

美国是不是傻啊!美国宣布将中国列为汇率操纵国,央行回应损人又害己

来源 :新华网 2019年08月06日

中方奉劝美方悬崖勒马、迷途知返,回到理性和客观的正确轨道上来

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2019年8月5日人民币兑美元离岸和在岸汇率先后突破“7”的整数关口,引发市场高度关注。仅仅一天,美国财政部长姆努钦发声明称,认定中国为汇率操纵国,再次将中国及人民币推向舆论热潮。

2019年8月6日美国财政部宣布将中国列为汇率操纵国,美国同时声称将与国际货币基金组织开展合作,消除中国自去年12月以来将人民币兑美元汇率降至最低所带来的“不公平优势”。

中国人民银行关于美国财政部将中国列为“汇率操纵国” 的声明

北京时间8月6日,美国财政部将中国列为“汇率操纵国”,中方对此深表遗憾。这一标签不符合美财政部自己制订的所谓“汇率操纵国”的量化标准,是任性的单边主义和保护主义行为,严重破坏国际规则,将对全球经济金融产生重大影响。

中国实施的是以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度,在机制上人民币汇率就是由市场供求决定的,不存在“汇率操纵”的问题。今年8月以来,人民币汇率出现一定幅度贬值,主要是全球经济形势变化和贸易摩擦加剧背景下市场供求和国际汇市波动的反映,是由市场力量推动和决定的。人民银行一直以来致力于维护人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定,这一努力在国际社会众所周知。根据国际清算银行公布的数据,2005年初至2019年6月,人民币名义有效汇率升值38%,实际有效汇率升值47%,是二十国集团经济体中最强势的货币,在全球范围内也是升值幅度最大的货币之一。在刚刚结束的国际货币基金组织对中国的第四条款磋商中,国际货币基金组织指出人民币汇率大体符合基本面。在1997年亚洲金融危机和2008年全球金融危机中,中国一直承诺人民币汇率保持稳定,有力地支持了国际金融市场稳定和全球经济复苏。2018年以来,美国不断升级贸易争端,中国始终坚持不搞竞争性贬值,中国没有也不会将汇率作为工具来应对贸易争端。

美方不顾事实,无理给中国贴上“汇率操纵国”的标签,是损人又害己的行为,中方对此坚决反对。这不仅会严重破坏国际金融秩序,引发金融市场动荡,还将大大阻碍国际贸易和全球经济复苏,最终会自食其果。美国这一单边主义行为还破坏了全球关于汇率问题的多边共识,会对国际货币体系的稳定运行产生严重的负面影响。中方奉劝美方悬崖勒马、迷途知返,回到理性和客观的正确轨道上来。

中国将继续坚持以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

“汇率操纵国”是什么意思

汇率操纵,意思即人为操纵汇率,使它显得相对地低,令商品出口价看似便宜。由于出口价便宜,商品受到进口国欢迎,进口国民众相应地减少购买本国产品,这就导致了本国就业流失。

“汇率操纵国”由美国财政部认定。美财政部每半年会发布一次汇率政策报告,分析对美主要贸易国家的货币汇率政策是否存在通过操纵汇率以获取不公平贸易优势,具体时间在每年的4月和10月。

但如今时间还没到10月,美国的这一举动未按计划行事。

依据2015年美国《贸易简化及贸易强化法案》,当一个国家同时满足这三项标准时,美国会将其认定为“汇率操纵国”:一是某个国家对美贸易盈余超过200亿美元;二是该国经常性项目盈余占GDP的比例超过3%;三是该国通过买入外汇促使本国货币贬值的买入量超过其GDP的2%。当前,人民币只符合第一条标准。

1992到1994年间,美国曾5次将中国认定为“汇率操纵国”。自1994年以来,美国没有将任何主要贸易伙伴列为汇率操纵国。

值得注意的是,特朗普在2016年竞选以及上任初期,曾多次指责中国操纵汇率,并将给中国贴上“汇率操纵国”的标签。刚过去的8月5日早上,特朗普在推特上称,“中国将其货币汇率降至几乎历史最低点,这就叫操纵货币”。他还对美联储喊话称,“美联储,你在听吗?”“这是一项重大违规”。

有何影响?

自1988年颁布《贸易和竞争力综合法案》以来,美国财政部每年发布两次汇率报告,就他国对美国的经常账户顺差以及汇率进行评估,判定是否存在汇率操纵行为,并于1988年判定中国台湾和韩国存在“汇率操纵”。1991年,美国发起针对中国的贸易政策调查,并于1992-1994年间将中国列为汇率操纵国。如下图所示:

一般而言,被认定为“汇率操纵国(地区)”后,美国首先会与认定对象进行谈判与沟通,敦促其解决币值低估的问题,并告知对方美国总统有权对其采取行动。

若被认定为汇率操纵国超过1年仍未改变,美国总统将有权采取包括被排除在政府采购之外、限制美国私人部门对该国的海外融资、指示贸易代表进行贸易谈判等措施进行制裁。

申万宏源宏观团队此前发表的研报认为,若被认定为“汇率操纵国”并不必然意味着人民币汇率会有较大波动,独立腾挪的空间依然比较充分。尽管韩国及台湾被认定为“汇率操纵国(地区)”当年,货币均出现不同程度的升值(1988年韩元升值14%、1988 年台币升值1%、1992 年台币升值1%),但在1992-1994 年中国被列为“汇率操纵国”后,人民币不但保持平稳,甚至出现贬值,与汇改也有关。总体来看,被认定为“汇率操纵国”并不会对人民币汇率方向产生确定性影响,主要应从双边协商来入手施以应对。

被列为“汇率操纵国”后,进出口情况或出现一定幅度下滑。

1994年之后,中国对美出口呈现下滑,出口增速放缓从1994 年7月开始持续到1996 年1月,持续期间约为18 个月。具体来看,对美出口年度增速从1994 年26.1% 下降至1995 年15.1%,降低11个百分点。根据BDI 来看,全球贸易在此区间内并未出现放缓迹象。因此,由于被认定为“汇率操纵国”,导致中国对美出口下降,进而拖累整体出口增长。

韩国被认定为“汇率操纵国”后出口增速也明显下滑。1988 年以后韩国出口状况急剧恶化,增速从1988 年11月的31.3%下滑到1990 年1月-10.0%,下滑幅度约为41个百分点,持续时间为14 个月,此后出现好转。对比此时间段内的全球总体贸易增速下滑约为8%,远低于韩国贸易增速下滑程度。

央行表示,美方不顾事实,无理给中国贴上“汇率操纵国”的标签,是损人又害己的行为,中方对此坚决反对。这不仅会严重破坏国际金融秩序,引发金融市场动荡,还将大大阻碍国际贸易和全球经济复苏,最终会自食其果。美国这一单边主义行为还破坏了全球关于汇率问题的多边共识,会对国际货币体系的稳定运行产生严重的负面影响。(来源:央行网、21世纪经济报道、每日经济新闻、新华网等网站)编辑:黄利军


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